在历史遗留疑问上，或将成为一家人的斗鱼和虎牙并没有完结争斗。

近期，关于虎牙、斗鱼以及主播江海涛（嗨氏）之间的纠纷落下帷幕，执行法院最终间接在斗鱼账户划扣4970万元。同时，斗鱼在业绩之争上也落后一步，2020年各季度其营收、净利润基本不迭虎牙，在Q3净利润大幅下滑后，Q4甚至出现盈余的状况。

至于二者的兼并方案，原本估量在2021年上半年实现交割，并受惯例成交条件的解放。不过，当初反垄断之风愈演愈烈，外部监管环境正在出现剧变，至今二者兼并一事还没有任何实质性的信息，简直堕入兼并僵局。

关于双方是否实现兼并，不同人士持有不同的观念。有法律界人士以为，往年互联网反垄断监管很严，对这个并购的反垄断审查估量或者也会比以往更严。

不过，在易观剖析互娱行业剖析师董振看来，未来斗鱼与虎牙必定集兼并运营。目前在讨论的反垄断就是赛道疑问，在游戏直播畛域会是反垄断的疑问，假设切换到多元化的直播内容上，那么斗鱼、虎牙、抖音、快手、B站都在赛道中就未必是垄断。

斗鱼虎牙或将成为一家人，仍争斗不时

去年10月，虎牙与斗鱼联结宣布将启动兼并。假设兼并实现，虎牙和斗鱼的现有股东在兼并前将区分持有新公司约50%的经济权力。

同时，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为兼并后公司的联席CEO，陈少杰也将与虎牙兼并前董事会成员成为兼并后公司的董事会成员。

不过，虽然行将成为一家人，但斗鱼、虎牙两家公司之间的争斗并未因此而中断。

近期，关于虎牙、斗鱼以及主播江海涛（嗨氏）之间的纠纷落下帷幕。执行法院最终间接在斗鱼账户划扣4970万元，强迫执行。

事情源于2017年8月，过后原虎牙独家签约主播江海涛在合约期未满的状况下，守约跳槽至斗鱼平台开播。随后，虎牙方面向法院提起诉讼，法院最终裁决江海涛承当4970万元守约金。

在执行阶段，法院向斗鱼发送协助执行通知书，需要斗鱼提供在收到诉讼阶段财富顾全裁定及协助执行通知书后江海涛在斗鱼平台的所有收益。

不过，斗鱼并未实行上述协助任务，法院裁定斗鱼在私自支付而未能追回的4970万元范围内，向虎牙承当责任。

虽然斗鱼提出执行异议，但法院最终认定斗鱼公司的行为显著存在过失，采纳斗鱼的所有异议恳求。随后，执行法院于2020年8月向斗鱼收回责令限期实行通知书，需要斗鱼向法院提存江海涛4970万元失效裁决债务。

尔后，斗鱼向法院提出多项异议、复议，均被法院采纳。最终执行法院于近期间接在斗鱼账户划扣4970万元，强迫执行。

实践上，双方的争斗从未中止过。

2018年6月，暨南大学在颁布的《网络黑公关钻研报告》中提到了斗鱼欠薪事情，并指出攻打指标指称的幕后推手是虎牙。

不过，到了2018年6月27日，暨南大学正式颁布的《行业报告》中攻打指标指称的幕后推手中的内容已改为不明。同时，2018年6月28日，暨南大学再次宣布文章《黑公关在执行》，廓清从未指控虎牙争光斗鱼。

2018年8月，斗鱼在其官网微博颁布了第一份报告的局部截图，并@虎牙直播。随后，又收回《向黑公关SAYNO！》的文章，其配图中屡次提及虎牙。

为此，虎牙将斗鱼诉至法院。经过多轮审讯后，斗鱼被法院列为被执行人。去年9月，斗鱼在官网微博颁布致歉申明，正式向虎牙赔罪。

斗鱼营收、净利润均不迭虎牙，两者业绩落差放大

依据财报数据，斗鱼、虎牙的MAU不相高低。2020年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度，斗鱼的MAU区分为1.581亿、1.653亿、1.94亿、1.744亿。

相比之下，同时间虎牙MAU区分为1.513亿、1.685亿、1.729亿、1.785亿。

不过在移动端，虎牙的MAU显著高于斗鱼。2020年各季度，虎牙的移动端MAU区分为7470万、7560万、7420万、7950万。

相比之下，同时间斗鱼的移动端MAU区分为5660万、5840万、5960万、5820万。

而在季度总付费用户数上，斗鱼则显著高于虎牙。从第一季度到第四季度，斗鱼总付费用户数区分为760万、760万、790万、760万。

相比之下，同时间虎牙总付费用户数区分为610万、620万、600万、600万。

虽然在MAU、移动端MAU、付费用户数上各有所长，但斗鱼的营收一直不迭虎牙。

财报显示，去年各个季度，斗鱼的总营收区分为22.78亿元、25.08亿元、25.465亿元、22.692亿元。

相比之下，同时间虎牙的总营收区分为24.119亿元、26.972元、28.15亿元、29.903亿元。

而在净利润上，斗鱼雷同不迭虎牙。值得留意的是，斗鱼在第三季度净利润大幅下滑，第四季度出现盈余的状况。

财报显示，非美国通用会计准绳下，斗鱼在各个季度的净利润区分为2.969亿元（调整后）、3.229亿元（调整后）、0.987亿元（调整后）、-1.769亿元（调整后）。

相比之下，依照非美国通用会计准绳，同时间虎牙的净利润区分为2.634亿元、3.51亿元、3.61亿元、3.059亿元。

在董振看来，虎牙与斗鱼的游戏直播争斗已久，抛开运营数据，虎牙不时在盈利方面上游斗鱼，虎牙作为游戏直播上市第一股有着很大的长处，无论在资本还是投资方的资源都具备必定的优先级，并且虎牙在多元化规划层面，也越来越对标抖音、快手、B站等APP开展，这也是目前虎牙上游的重要要素。

斗鱼虎牙陷兼并僵局，推进半年仍无实质停顿

去年10月，斗鱼和虎牙估量兼并于将2021年上半年实现交割，并受惯例成交条件的解放。

兼并实现后，腾讯经过其子公司所持有的兼并后公司的投票权按片面摊薄计算将为67.5%。这象征着，腾讯将彻底把握虎牙、斗鱼兼并后公司的主导权。

不过，双方宣布将要兼并后，反垄断之风愈演愈烈，外部监管环境正在出现剧变。

去年11月，市场监管总局颁布《关于平台经济畛域的反垄断指南（征求意见稿）》，直指互联网企业的垄断疑问，尤其是触及VIE架构的企业。

往年2月7日，国务院反垄断委员会正式出台了《国务院反垄断委员会关于平台经济畛域的反垄断指南》，对我国数字经济畛域中的反垄断疑问做出了针对性的规范。

有剖析以为，反垄断指南的出台预示着我国数字经济反垄断趋严，平台竞争已迈入片面监管的新阶段。在这种状况下，斗鱼、虎牙的兼并备受关注。

实践上，去年12月，市场监管总局反垄断局重要担任人在接受采访时示意，正在依法审查广州虎牙科技有限公司与武汉斗鱼鱼乐网络科技有限公司兼并等触及协定控制架构的运营者集中申报案件。

对此，过后虎牙方面示意，广州虎牙科技有限公司早前曾经被动将其与武汉斗鱼鱼乐网络科技有限公司兼并案，依法向市场监管总局反垄断局启动运营者集中申报，并会踊跃配合主管部门的审查程序。

在业内人士看来，假设没有反垄断指南的出台，斗鱼和虎牙的兼并是板上钉钉的事。但在反垄断指南颁布后，二者的兼并出现了必定危险。有法律界人士示意，往年互联网反垄断监管很严，对这个并购的反垄断审查估量或者也会比以往更严。

据路透社3月23日报道，知情人士称，腾讯兼并斗鱼、虎牙的方案必定做出斗争退让，能力化解当局的反垄断疑虑。

信息人士称，因为监管机构担忧这项兼并将让腾讯取得压倒性主导位置，腾讯情愿接受有条件的同意。

另一位间接了解买卖的信息人士示意，这次兼并的反垄断审查是一个拉长的环节，但监管机构对关系公司的潜在退让措施并未启动明白的沟通。

腾讯在中国游戏发行畛域占据主导位置，而这两家直播平台合起来将无异于行业里的巨头。一位知情人士说。

不过在董振看来，未来斗鱼与虎牙必定集兼并运营，然而目前来看重要是赛道的疑问，假设在对标多元化开展的赛道上，斗鱼与虎牙兼并后将会是以游戏为外围多元开展的产物。

目前在讨论的反垄断就是赛道疑问，在游戏直播畛域会是反垄断的疑问，假设切换到多元化的直播内容上，那么斗鱼、虎牙、抖音、快手、B站都在赛道中就未必是垄断。他补充说。

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