记者徐锐刘礼文这是一个特殊的年报季。随着2023年年报披露大幕落下，又有一批公司将因触及退市红线而告别资本市场。据上海证券报记者统计，今年以来，已有*ST新纺（维权）、*ST左江（维权）、*ST爱迪、*ST美尚（维权）等17家A股公司已退市或提示终止上市风险。其中，又有多家公司触发股价连续20个交易日低于1元退市指标，上市地位岌岌可危。刚刚度过年度大考的其他上市公司也不敢懈怠，生怕触及退市新规红线而跌落至坏孩子群体。
2024年4月12日，国务院发布资本市场新国九条，强调深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。嘉源律师事务所高级合伙人张璇认为，2024年退市新规进一步严格规范了强制退市标准，尤其是扩大了重大违法强制退市适用范围，收紧了财务类退市指标，并新增了三项规范类退市情形。可以预见，新一轮退市改革新规的正式出台，将对上市公司监管、市场投资理念及生态、中介机构履职等方面产生深刻影响。
多元化指标加速市场出清据记者梳理，目前*ST美尚、*ST太安（维权）、*ST美盛（维权）、ST中南等多家公司已提前锁定面值退市。其中，*ST美尚、*ST新纺等公司则集聚了多重退市风险。*ST新纺4月28日晚公告，公司当日收到河南证监局出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，因存在虚增营业收入，虚减、虚增营业成本，虚增存货，虚增研发费用，虚增、虚减利润等违法事实，*ST新纺可能触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。与此同时，公司2023年度财务报告拟被审计机构出具非标准意见的审计报告，触及退市情形。
截至4月28日公告披露日，公司股票已连续18个交易日收盘价低于1元，其股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。根据退市规则，在公司可能同时触发多种退市指标的情况下，将率先启动摘牌流程更快的程序。再看*ST美尚，其触及财务类与交易类两项退市指标。4月28日晚，主营业务为生态修复与重构和园林景观建设的*ST美尚披露的《2023年年度报告》和《2023年年度审计报告》显示，其2023年度经审计归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，触及财务类退市指标。而截至4月29日，公司股票收盘价连续16个交易日低于1元，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。
组合式财务类退市指标犹如一把利刃，持续精准出清壳公司。4月28日晚，有着最贵ST股之称的*ST左江披露最新年报称，公司2023年实现营业收入5325.16万元，同比下降9.68%；归属于上市公司股东的净利润-2.20亿元，同比下降49.67%。这直接导致公司触及了营收低于1亿元+净利润为负值的组合式财务类退市指标。同时，公司2023年度财务报表还被审计机构出具非标审计意见。
退市新规虽然尚处于征求意见阶段，但其效力已逐渐显现。4月28日晚，ST摩登（维权）发布2023年年报和内控审计报告，年报被审计机构出具保留意见，内控报告为无法表示意见。在内控审计报告方面，导致无法表示意见的事项为公司原控股股东广州瑞丰集团股份有限公司占用上市公司资金2.42亿元尚未归还。
记者注意到，年审机构的谨慎态度或与退市新规有关。根据退市新规征求意见稿相关规定，上市公司如存在占款2亿元+占净资产30%以上情形，将被中国证监会责令在规定期限内完成整改。待新规正式发布后，如公司原控股股东上述资金占用情形未在要求期限内整改，公司可能将被实施退市风险警示。
退市新规助力市场优胜劣汰我们现在主要担心明年，（营收）门槛提高了，保壳难度太大了。有上市公司高管对记者表示。而据某券商高管向记者透露，退市新规征求意见稿发布后，已有多家上市公司深感担忧。新国九条强调深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。中国证监会发布的《关于严格执行退
退市对投资者和上市公司来说都是毁灭性的影响，本文重点来介绍一下股票退市新规。
1、深市
（一）在本所仅发行A股股票的公司，通过本所交易系统连续一百二十个交易日股票累计成交量低于500万股；
（二）在本所仅发行B股股票的公司，通过本所交易系统连续一百二十个交易日股票累计成交量低于100万股；
（三）在本所既发行A股股票又发行B股股票的公司，通过本所交易系统连续一百二十个交易日其A股股票累计成交量低于500万股且其B股股票累计成交量低于100万股；
（四）在本所仅发行A股股票或者仅发行B股股票的公司，通过本所交易系统连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元；
（五）在本所既发行A股股票又发行B股股票的公司，通过本所交易系统连续二十个交易日的A股和B股每日股票收盘价同时均低于1元；
（六）公司连续二十个交易日在本所的股票收盘市值均低于3亿元；
（七）公司连续二十个交易日股东人数均少于2000人；
（八）本所认定的其他情形。
前款规定的交易日，不包含公司股票全天停牌日和公司首次公开发行股票上市之日起的二十个交易日。
2、沪市
①交易类强制退市。
根据第9.2.1条规定，上市公司出现下列情形之一的，本所决定终止其股票上市：
（一）在本所仅发行A股股票的上市公司，连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元；
（二）在本所仅发行B股股票的上市公司，连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于100万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元；
（三）在本所既发行A股股票又发行B股股票的上市公司，其A、B股股票的成交量或者收盘价同时触及第（一）项和第（二）项规定的标准；
（四）上市公司股东数量连续20个交易日（不含公司首次公开发行股票上市之日起20个交易日）每日均低于2000人；
（五）上市公司连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元；
（六）本所认定的其他情形。
前款规定的交易日，不包含公司股票全天停牌日。
②财务类强制退市
根据第9.3.1规定，上市公司最近一个会计年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及本节规定的财务类强制退市情形的，本所对其股票实施退市风险警示。上市公司最近连续两个会计年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及本节规定的财务类强制退市情形的，本所决定终止其股票上市。
③规范类强制退市
根据第9.4.1条规定和第9.4.13规定，上市公司出现下列情形之一的，证券交易所终止其股票上市：
（一）因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，公司股票及其衍生品种自前述期限届满的次一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品种停牌2个月内仍未改正的，被实施退市风险警示。公司被实施退市风险警示之日后2个月内，仍未披露经改正的财务会计报告；
（二）未在法定期限内披露半年度报告或者经审计的年度报告，公司股票及其衍生品种自前述期限届满的次一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品种停牌2个月内仍未披露的，被实施退市风险警示。公司被实施退市风险警示之日后2个月内，仍未披露符合要求的年度报告或者半年度报告；
（三）因半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告或年度报告的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正，公司股票及其衍生品种自前述期限届满的次一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品种停牌2个月内仍未改正的，被实施退市风险警示。公司被实施退市风险警示之日后的2个月内，半数以上董事仍然无法保证公司所披露半年度报告或年度报告的真实性、准确性和完整性；
（四）因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被本所要求限期改正但公司未在规定期限内改正，公司股票及其衍生品种自前述期限届满的次一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品种停牌2个月内仍未改正的，被实施退市风险警示。公司实施退市风险警示之日后2个月内，仍未按要求完成整改；
（五）因公司股本总额、股权分布发生变化，导致连续20个交易日不再具备上市条件，公司股票及其衍生品种自前述期限届满的次一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品种停牌1个月内仍未解决的，被实施退市风险警示。公司被实施退市风险警示之日后6个月内，仍未解决股本总额、股权分布问题；
（六）公司可能被依法强制解散的，被实施退市风险警示。被实施退市风险警示后，公司依法被吊销营业执照、被责令关闭或者被撤销等强制解散条件成就，或者法院裁定公司破产；
（七）法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请的，被实施退市风险警示。公司未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示；
（八）公司撤销退市风险警示申请未被本所同意。
④重大违法类强制退市
根据第9.5.1条规定，本规则所称重大违法类强制退市，包括下列情形：
（一）上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；
（二）上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。
A股市场最最头疼的问题有两个，分别为新股上市和老股退市的问题，由于股票上市和股票退市严重失衡导致A股无法达到血液循环，血液不循环会引发各种严重问题。
但随着新的一年到来，A股也迎来新的退市新规，随着新的退市新规出炉，将会更有利的解决A股股票市场的问题，同时也会让A股市场更健康长期的发展。
首先来了解新的退市新规，本次退市新规在原有退市制度的基础之上，主要新增了“造假金额+造假比例”的退市标准，具体情况如下：
1、造假年限由3年减少为2年
2、造假比例由100%降至50%
3、造假金额由10亿元降为5亿元
4、退市新规将新增营业收入指标
以上这4点就是本次退市新规的重点内容，在原有重大违法退市新股制度之下，进行更加完善退市规定。
本次退市新规出炉后，管理层已经明确表态，对于那些存在重大违法行为的上市公司采取“零容忍”，可想而知监管层对股票退市问题是非常重视的，也是非常有力的退市制度。
本次退市新规出炉后，对A股市场将会产生巨大影响，尤其是那些存在财务造假、欺诈上市、以及本身具有各大退市风险的股票，随着退市新规落定，这类相关个股将会构成重大利空。
既然退市新规对部分个股构成重大利空，那对整个股票市场将会构成长久重大利好，可以约束上市公司不要去碰退市底线，告诉已上市的公司碰触红线，碰触红线就是零容忍退市，所以退市新规对所有股票起到警示效果。
退市新规会导致股票退市成常态化吗？当然随着退市新股出炉，退市制度更加完善，随着更严厉的退市新规后肯定会有更多股票退市的，但一定要清楚绝对不会出现退市常态化的，这一点大可以放心。
股票退市常态化之前要满足以下几大条件：
其一，出台退市赔偿机制
其二，A股市场股票最起码要达到1万家
其三，采取优胜劣汰制度
根据当前的A股市场来预测，股票退市常态化目前是还不现实的，最根本一点就是退市赔偿机制还不完善，股票退市将会涉及中小投资者们的利益，一定要出台相关赔偿制度之后，保护好每一位中小投资者们的利益，这一点是非常重要的。
当然虽然当下A股市场不会出现退市常态化，对那些出现重大违法的股票也要强制退市，只有把这些废品股退出这个市场，把废品股清除出局，把优质股票留在股票市场造福投资者，这样的市场才是健康的，才是大家所期待的。
汇总
综合通过上面对退市新股进行深入了解，以及结合当前A股市场进行全面分析，退市新规落定之后，对相关有退市风险的股票构成利空，对A股长期发展构成利好，更有利股票市场优胜劣汰，同时也会加速A股市场新旧血液循环等。
总之随着退市新规更加完善之后，对A股市场是非常有利的，将会更有利的对未来的股市发展带来巨大影响。
注册制改革后，A股的上市门槛降低，同时，在退市方面也应该要有相适应的机制，以实现资本市场优胜劣汰的机制，12月14日，沪深交易所向市场发布了退市新规的征求意见稿，那么相关规则有哪些呢?
A股退市新规出炉，退市规定有何改变?
沪深交易所借鉴了科创板、创业板的注册制改革经验，对退市指标、退市流程、风险警示情形及退市相关交易安排等进一步完善优化。
本次退市新规有六大要点：一是完善4类强制退市指标，即财务类、交易类、规范类、重大违法类;二是加速退市进程，整理期缩短至15个交易日;三是强化风险提醒，深交所设置风险警示板;四是科创板、创业板同步优化退市指标;五是设置过渡期安排，以2020年为首个起算年度;六是坚持应退尽退，坚决出清扰乱市场秩序的公司。
具体来看，本次退市新规的修订主要有以下十点：
【1】新增多个退市指标，包括扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元、市值低于3亿元、信息披露或规范运作存在重大缺陷、半数以上董事无法对年报或半年报保证真实准确完整、重大违法财务造假、退市风险警示股票被出具保留意见审计报告等。
【2】将原来的面值退市指标修改为1元退市指标。
【3】取消单一净利润和营收指标，新增组合指标：扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市;退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。
【4】新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准。
【5】在原来信息披露重大违法退市子类型的基础上，进一步明确财务造假退市判定标准。
【6】取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市。
【7】取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日。
【8】将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。
【9】可转债兼具股票属性，同步取消可转债暂停上市，不再另行规定其终止上市条件，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市。
【10】将风险警示股票和退市整理期股票纳入风险警示板交易。改革完成后，创业板与主板(含中小企业板)在主要退市指标、退市流程等安排上基本保持一致。
标签： 退市指标、 A股、 退市、本文地址： https://yihaiquanyi.com/article/06078a66b285bf5c7d51.html
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